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铁矿石难现市场“拐点”

编辑:上海宁光工业废弃物管理有限公司  时间:2012/02/25  字号:
摘要:铁矿石难现市场“拐点”
一年多来,关于铁矿石市场“价格拐点”的论点常见诸媒体。主要论据为未来数年内全球铁矿石供求关系将发生逆转,由供应偏紧转向严重过剩,届时市场价格相应暴跌,重回铁矿石低价时代。 

  有关部门的数据显示,近些年来全球铁矿商进行了一轮铁矿石产能扩张。其中到2015年,澳大利亚铁矿石产量将由2010年的4亿吨提高到7亿吨,增加70%;巴西淡水河谷计划产能年均增长12%,到2015年,产能将从3.1亿吨最高增加到5亿吨,增加61%。同时,印度、非洲、东南亚等地的新兴矿山也将相继投产。

  以此计算,到2015年,全球铁矿石产量将达到27亿吨。

  因此有人乐观预计,随着铁矿石的大规模供应渐行渐近,铁矿石供求关系发生逆转的时间可能会提前。

  以上论据确实不虚。但所有这些,并不意味着铁矿石价格一定会出现深幅跌落,重现以前的“买方市场”局面。

  为何今后铁矿石市场“价格拐点”难以出现,即便产能过剩也不能扭转这个局面?

  价格拐点难再现

  首先是高成本制约了价格跌落幅度。

  那些埋藏浅,易发现、好开采的铁矿先生产出来,这些铁矿的生产成本较低。目前低成本的优质铁矿资源大多掌控在世界矿业巨头手中。

  随着铁矿石需求量的不断增多,更多开采条件恶劣、品位更低的铁矿进入市场,由此导致铁矿石总体成本(按照含铁量计算)不断提高。

  据有关资料,目前全球铁矿石开采品位正在逐年下降。中钢协公布,2010年进口铁矿石平均品位61.7%,比2009年的62.27%下降0.57个百分点。国产矿品位同时下降。2008年12月,大中型铁选矿厂的原矿石品位平均为30.2%,到2011年第二季度,这一指标下降至27.8%,两年时间降了2.4个百分点。

  这种不断升高的综合成本,垫高了铁矿石底部价格,制约了产能过剩后的价格跌落幅度。

  海关统计数据表明,虽然今年以来中国铁矿石进口渠道多元化,来自世界矿业巨头及其印度的铁矿石进口份额比重有所下降,但新渠道进口资源价格却更高,对抑制高企的铁矿石价格丝毫没有帮助。

  其次,价格走低是把“双刃剑”。

  现阶段全球经济增长受到“双债危机”困扰,甚至有可能导致世界经济出现更严重衰退。如果这种情况真的发生,一段时间内需求萎缩,将会引发铁矿石价格较大幅度跌落。

  值得注意的是,这种跌落对于中国钢企来说并未完全是好事,甚至有可能是更大噩梦的开始。因为铁矿石价格走低在暂时降低了钢厂原材料成本的同时,还会导致一些高成本企业亏损。

  如果届时世界矿业巨头乘机低价打压,比如将其铁矿石价格降低到80美元/吨甚至更低,势必引发上述高成本矿山企业破产尤其是中国国内矿山企业的大批倒闭。

  在这种局面下,世界矿业巨头会乘机廉价收购兼并其它严重亏损矿山,也包括中国境外投资矿山,实现其低成本更猛烈扩张,他们将在世界范围内垄断更多铁矿资源。

  与此同时,国内矿山企业因为价格低迷大量关停,也会使中国钢铁企业更大程度地依赖进口资源,进一步受制于人。

  当然,世界矿业巨头完成新一轮资源掠夺与贸易份额提高后,也就获得了更大的价格垄断权,势必将铁矿石价格推到更高水平。

  世界矿业巨头控制产能释放

  除非出于更深远战略考虑、有意识地压低价格消灭竞争对手,三大矿山完全有能力控制产能释放,避免出现严重供大于求局面。

  因为道理很简单:在需求刚性、相对稳定的情况下,降价并不能增加需求总量。反而因为“买涨不买落”市场法则效应,导致更多买盘观望,销售市场进一步萎缩。与其降价陷入恶性循环,不如削减产量,维护价格稳定更合算一些。

  铁矿石市场价格难现“拐点”,还受到今后非常规减债下货币贬值的影响。由于欧美债务危机无法通过正常增收节支解决,只能通过货币贬值等方式实现其“非常规减债”,由此铺就今后世界货币尤其是美元的持续贬值趋势。

  在这个趋势下,世界矿山企业为了维护正常生产经营必须相应提价,至少不会大幅降价。

  此外需要考虑的是,新型经济体国家需求旺盛。

  其实,未来铁矿石产能是否过剩特别是严重过剩,还只是一种猜测,能否真正发生还存在很大的不确定性。

  因为从需求看,中国、印度、巴西等新型经济体依然会保持较高速度,比如经济增幅在5%以上。同时,外部出口市场收缩,将迫使其转向更为宽松调控政策,如降低利率,降低存款准备金率,同时出台鼓励措施,进一步扩大内需。上述国家正处于工业化与城市化的兴盛期,这就使得钢铁需求仍然旺盛。

  统计数据显示,今年2011年1~8月份,全国粗钢产量为46928万吨,比去年同期增长13.8%。据此推算,预计全年产量将达到7亿吨左右已成为大概率事件。即使未来中国粗钢产量增速显著放缓,年均增幅回落到5%,5年之后其产量也会越过8亿吨向9亿吨靠拢,由此衍生出旺盛的铁矿石需求。

  除中国之外,其它新兴经济体国家也处于铁矿石需求旺盛增长阶段。据预测,用不了多长时间,印度将成为世界第二大粗钢生产和需求大国,并相应由先前的最大现货铁矿石出口国转为重要的进口国家,引发世界铁矿石供求格局的重大变化。

  由此可见,新兴经济体经济增长尤其是内部需求的继续旺盛,将成为支撑铁矿石价格的坚实基础。中长期来看,仍是资源为王,经济减速所引发的市场价格短期回落甚至深幅回落,都扭转不了这个局面

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